收購主體變更 西王食品差點與Kerr公司失之交臂

       10月17日，西王食品股份有限公司（000639.SZ）在山東鄒平總部召開臨時股東會審議收購加拿大Kerr公司一事。

Kerr成立于1998年，總部位于加拿大安大略省，是一家專注于運動營養(yǎng)和體重管理健康食品的全球知名企業(yè)，擁有Hydroxycut等4個體重管理產(chǎn)品品牌和MuscleTech等7個運動營養(yǎng)產(chǎn)品品牌以。

       北京時間9月22日，西王食品收購加拿大北美地區(qū)知名運動營養(yǎng)與體重管理健康食品經(jīng)營商Kerr Investment Holding Corp.簽字儀式在加拿大首都渥太華舉行。西王食品董事長王棣介紹，目前收購資金、外管、反壟斷審查及加拿大投資基本都已敲定。股東會以后公司盡快辦理股權(quán)交割事宜。預(yù)計最快本月底下月初完成股權(quán)交割。

       有驚無險的收購

       王棣透露，當初競買Kerr的企業(yè)包括聯(lián)想弘毅等有20多家，西王卻“后來居上”，被Kerr老板Paul Gardiner先生相中。“我們分析原因主要有兩方面，其實許多買家屬于PE這樣的財務(wù)投資者，而對方更看重西王的產(chǎn)業(yè)資本這樣的背景；另一方面，我們的產(chǎn)品線和他們產(chǎn)品在一個大健康范疇內(nèi)卻沒有交集，私下和他們員工交流時對我們就很歡迎。不存在我們接管以后炒掉他們的可能嘛。”

       西王集團董事長王勇告訴記者：“收購無非兩個方面最關(guān)鍵，一是你是不是真想收購；再一個就是你有沒有錢。我們報價以后，對方就委托一家調(diào)查公司對西王進行了徹底調(diào)查，尤其是我們一家三代查的清清楚楚。他們了解西王以后放心了。”

       “第二次見面交談我們是在多倫多電視塔上面一個餐廳吃飯，當時喝了很多紅酒。我感到Paul Gardiner先生就已經(jīng)有‘表衷心’的意思了。”王棣介紹說。

       雖然一開始近乎“一見鐘情”，但后來的談判中還是差一點“一拍兩散”。

       原來，最初收購意向方是西王集團，但后來因為種種原因要改成上市公司西王食品。當Paul Gardiner先生到達北京聽到這個變更時竟“憤而離席”。

       王棣回憶說：“當時我們是在匯豐銀行會議室，翻譯把我們的決定告訴對方時，Paul Gardiner先生的律師馬上給他一個眼色，兩人起身就走了。”他介紹說，以西王集團身份收購Kerr公司相對比較容易，兩家簽字后走程序即可，但以上市公司身份收購就比較麻煩，要各種審批。對方這時就會有擔心，萬一收購不成，對Kerr公司聲譽會有很大影響，外界會說，Kerr會不會有什么問題啊。

“倒是我們律師很沉住氣，告訴說談判中這種事很多。據(jù)他所知，一家國企收購國外企業(yè)時兩個董事長都拍桌子了，但后來還是收購成功。有時候這種‘發(fā)脾氣’都成了一種談判技巧。”

       此事最終以中國信達資產(chǎn)管理股份有限公司山東分公司出具承諾函“峰回路轉(zhuǎn)”。王棣說：“我們以最快的速度用二十天時間把承諾函辦了下來。”但隨后的細節(jié)談判更加“熬人”。他介紹，有2個多月的時間，幾乎天天要熬夜到半夜2、3點鐘，隨時召開電話會議，商討協(xié)議內(nèi)容。他舉例說：“比如我在這方面讓步那我就要在另外的條款上要求對方提供什么內(nèi)容，而對方會有什么反應(yīng)我們就要事先演練一下，這樣反反復(fù)復(fù)的來回博弈。”

       看好中國市場

       Kerr今年1-8月份營收3.11億美元，凈利潤0.42億美元，同比分別增長12.26%、45.12%。這家公司的產(chǎn)品已經(jīng)成為北美地區(qū)運動營養(yǎng)食品的第一品牌，占有率達到40%左右。對于這樣一家業(yè)績優(yōu)秀的公司為什么會賣掉，王棣解釋說：“有兩個原因，一是北美地區(qū)基本穩(wěn)定，Paul Gardiner認為中國市場應(yīng)該是繼北美之后最有希望的一個市場。實際上自國家提出‘健康中國’以后，中國的運動營養(yǎng)食品的增長率預(yù)計將不低于30%。Paul Gardiner希望有一家中國公司作為戰(zhàn)略投資者進入公司來繼續(xù)做大；第二個就是Paul Gardiner個人原因，他有5個小孩，他希望套現(xiàn)給孩子分一些錢。”

       王棣說，西王食品玉米油的銷售渠道對于Kerr的產(chǎn)品就比較合適，一是線下布局很完善，包括縣一級都有辦事處；二是都針對高端市場，下一步銷售這些運動營養(yǎng)品幾乎沒有障礙。

       王棣舉例說：“現(xiàn)在全國健身房都很小，最大的連鎖不超過200家，要整合全國這個市場廠家?guī)缀踝霾坏?，像鄒平這個地方據(jù)我了解辦的好的健身房有這么5、6家非?；鸨鴱S家現(xiàn)在還下沉不到縣一級。這方面我們就有優(yōu)勢，我們各地辦事處已經(jīng)建設(shè)的非常完備，這個渠道優(yōu)勢加上Kerr的品牌優(yōu)勢，應(yīng)該給標的帶來高于行業(yè)平均水平的增速。”

       他同時介紹，合作伙伴春華資本等在北美以外地區(qū)也有許多資源，可以幫助公司在印度等地開展銷售，擴大全球市場份額。

       王棣介紹，Kerr有五大優(yōu)勢。談到其中的產(chǎn)品創(chuàng)新能力時說：“Kerr累計已開發(fā)逾800款產(chǎn)品，擁有超過60項專利，與多倫多大學(xué)等研究機構(gòu)建立有合作關(guān)系。據(jù)我們調(diào)查，目前國內(nèi)銷售最好的是脈動、紅牛這樣的運動飲料。下一步我們會結(jié)合國內(nèi)特點開發(fā)出相應(yīng)的產(chǎn)品進入這個市場。”